瑞银点名：小米理想对标特斯拉，AI 概念股估值重塑？

即时国际 · 发表于 2025-2-13 22:21:02

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AI浪潮下，中国科技企业正迎来价值重估？瑞银集团（UBS）近日发布一份报告，详细列出中国人工智能相关企业对标名单，引发市场关注。这份报告不仅将部分中国企业与国际巨头直接对比，更探讨了AI技术进步可能带来的估值重塑机会。

瑞银在报告中将多家中国企业与美国（US）同类型企业对标。其中，小米集团-W（01810.HK）被对标特斯拉（TSLA.US）。瑞银认为，尽管小米的估值比特斯拉低80%，但其在智能硬件和AI生态方面的潜力不容小觑。理想汽车（LI.US）同样被对标特斯拉，但估值差距更大，达到90%，显示出市场对其未来发展的期待。在半导体领域，中芯国际（00981.HK）被对标台湾积体电路制造股份有限公司（TSM.US），估值低15%，但其在中国AI芯片制造领域的重要性日益凸显。此外，华虹半导体（01347.HK）、中兴通讯（00763.HK）、联想集团（00992.HK）、腾讯控股（00700.HK）、阿里巴巴（BABA.US）/阿里巴巴（09888.HK）、百度（BIDU.US）/百度集团-SW（09888.HK）、地平线机器人-W（09660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）、汇量科技（01860.HK）、美图公司（01357.HK）、明源云（00909.HK）、第四范式（06682.HK）、声网（API.US）、金蝶国际（00268.HK）等企业也在名单之列。

AI 概念股领跑

瑞银指出，自年初以来，AI相关中国上市股票平均上涨15%，跑赢明晟（MSCI）中国指数9%。考虑到当前流动性充裕和利率较低，瑞银认为AI相关股票存在估值重估机会。港股市场今年以来表现亮眼，恒生科技指数一度创下3年新高。截至2月13日，恒生科技成分股中，金蝶国际升幅接近65%，中芯国际、阿里巴巴-W累计上涨超过40%。DeepSeek概念股和智能驾驶概念股也普遍录得双位数增长。

机构观点：中国科技股或迎重估
景顺中国大陆及香港首席投资官Raymond Ma认为，DeepSeek带来的效率提升、成本节约和算力增强，将使中国许多上市公司受益，并最终导致中国股票重新估值。他认为，DeepSeek的应用将推动电子商务、云服务、AI智能手机、AI笔记本电脑、消费电子、半导体和汽车等行业发展，尤其看好自动驾驶和人形机器人领域。Raymond Ma还指出，中国股票估值目前远低于美股，港股估值也低于A股，这意味着较大的提升空间。中信证券也表示，中国科技产业的一系列创新成果大幅提振市场信心，加速春季行情，从科技类到制造类的产业主题的重估仍然是市场交易热点。

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